Wie entwickelten sich Inflationserwartungen in den 1970er Jahren?

In den 1970er Jahren erlebten viele Industrieländer, insbesondere die USA, eine Phase hoher Inflation, die als "Stagflation" bekannt wurde. Diese Periode war durch eine Kombination aus hoher Inflation und stagnierendem Wirtschaftswachstum gekennzeichnet. Die Inflationserwartungen entwickelten sich in dieser Zeit wie folgt:

1. **Frühe 1970er Jahre**: Zu Beginn des Jahrzehnts waren die Inflationserwartungen relativ moderat. Die Wirtschaft erholte sich von der Rezession der späten 1960er Jahre, und die Inflation war unter Kontrolle.

2. **Mitte der 1970er Jahre**: Die Ölkrise von 1973 führte zu einem dramatischen Anstieg der Ölpreise, was die Produktionskosten erhöhte und die Inflation anheizte. Die Inflationserwartungen stiegen erheblich, da die Verbraucher und Unternehmen höhere Preise für Güter und Dienstleistungen erwarteten.

3. **Späte 1970er Jahre**: Die Inflation blieb hoch, teilweise aufgrund der zweiten Ölkrise von 1979. Die Inflationserwartungen waren fest verankert, da die Menschen davon ausgingen, dass die hohen Inflationsraten anhalten würden. Dies führte zu einer Lohn-Preis-Spirale, bei der steigende Löhne zu höheren Produktionskosten und damit zu weiter steigenden Preisen führten.

Insgesamt waren die Inflationserwartungen in den 1970er Jahren stark von externen Schocks wie den Ölkrisen und der Geldpolitik beeinflusst. Die Zentralbanken hatten Schwierigkeiten, die Inflation zu kontrollieren, was zu einer anhaltend hohen Inflationserwartung führte.