Warum verlieren Unternehmensanleihen aktuell an Wert?

Unternehmensanleihen verlieren typischerweise aus zwei Gründen an Wert: 1. **Marktzinsen steigen** Dann werden ältere Anleihen mit niedrigerem Kupon unattraktiver, ihr Kurs fällt. Das gilt auch für Unternehmensanleihen. ([breckinridge.com](https://www.breckinridge.com/insights/details/q1-2026-corporate-bond-market-outlook/)) 2. **Das Kreditrisiko wird höher eingeschätzt** Wenn Anleger nervöser werden, verlangen sie für Firmenanleihen einen höheren Risikoaufschlag gegenüber Staatsanleihen. Steigen diese **Spreads**, sinken die Kurse bestehender Unternehmensanleihen. Die OECD beschreibt genau diesen Zusammenhang: Der Spread ist die zusätzliche Rendite über „risikofreie“ Staatsanleihen hinaus. ([oecd.org](https://www.oecd.org/en/publications/global-debt-report-2026_e9d80efd-en/full-report/corporate-debt-market-outlook-in-a-transforming-world_cf86a220.html)) **Gerade aktuell** spricht vieles dafür, dass beides zusammenwirkt, je nach Segment aber unterschiedlich stark: - In den USA waren die **Spreads bei Investment-Grade-Anleihen Anfang 2026 sehr eng**, also teuer bewertet. Schon kleine Stimmungswechsel können dann Kursverluste auslösen. ([cisbh.com](https://cisbh.com/insights/rising-yields-tight-spreads-bond-market-starts-2026-on-a-positive-note)) - Gleichzeitig gab es zuletzt Hinweise auf **etwas breitere Spreads** und damit Druck auf Unternehmensanleihen. Ein Marktbericht nennt für US-IG-Spreads im Februar 2026 einen Anstieg von 73 auf 84 Basispunkte. ([appletonpartners.com](https://www.appletonpartners.com/review-outlook/march-2026/)) - Dazu kommt **hohes Neuemissionsvolumen**: Wenn viele Unternehmen neue Anleihen auf den Markt bringen, erhöht das das Angebot und kann bestehende Papiere belasten. Für 2026 wird in den USA eine sehr hohe Emissionstätigkeit beschrieben. ([sg.finance.yahoo.com](https://sg.finance.yahoo.com/news/investors-pour-another-us-4-154614560.html/)) Kurz gesagt: **Unternehmensanleihen fallen gerade, weil entweder die allgemeinen Renditen steigen, die Risikoaufschläge zunehmen oder beides gleichzeitig passiert.** Besonders anfällig ist der Markt, wenn die Bewertungen vorher schon sehr teuer waren. ([cisbh.com](https://cisbh.com/insights/rising-yields-tight-spreads-bond-market-starts-2026-on-a-positive-note))