Was geschieht mittelfristig mit der Produktion und Inflation, wenn Inflationserwartungen nicht verankert sind?

Wenn die Inflationserwartungen nicht mehr verankert sind und die erwartete Inflation (πe) der tatsächlichen Inflation des Vorjahres (πt−1) entspricht, kann dies mittelfristig zu einer sich selbst verstärkenden Spirale von Inflation und Produktion führen. Hier sind die möglichen Auswirkungen:

1. **Inflation**:
- **Erhöhte Inflationserwartungen**: Wenn die Inflation im Vorjahr hoch war, werden die Menschen und Unternehmen erwarten, dass die Inflation auch in der Zukunft hoch bleibt. Dies kann zu einer Lohn-Preis-Spirale führen, bei der höhere Löhne zu höheren Produktionskosten und damit zu höheren Preisen führen.
- **Selbstverstärkende Inflation**: Da die Inflationserwartungen auf der vergangenen Inflation basieren, kann dies zu einer anhaltend hohen oder sogar steigenden Inflation führen, wenn keine Gegenmaßnahmen ergriffen werden.

2. **Produktion**:
- **Kurzfristige Produktionssteigerung**: In der kurzen Frist könnte die Produktion steigen, da Unternehmen versuchen, von den höheren Preisen zu profitieren, bevor die Kosten (z.B. Löhne) ebenfalls steigen.
- **Mittelfristige Produktionsdämpfung**: Mittelfristig könnte die Unsicherheit über die zukünftige Inflation zu einer Zurückhaltung bei Investitionen führen. Unternehmen könnten zögern, in neue Projekte zu investieren, wenn sie unsicher sind, wie sich die Kosten entwickeln werden. Dies könnte das Produktionswachstum dämpfen.

Zusammengefasst: Mittelfristig könnte eine Entankerung der Inflationserwartungen zu einer anhaltend hohen oder steigenden Inflation führen, während die Produktion zunächst steigen, aber später durch Unsicherheit und höhere Kosten gebremst werden könnte.