Warum ist die erwartete Rendite ausländischer Wertpapier negativ vom aktuellen Wechselkurs abhängig?

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Die erwartete Rendite ausländischer Wertpapiere hängt negativ vom aktuellen Wechselkurs ab, weil Wechselkursschwankungen die inländische Kaufkraft der Erträge aus diesen Wertpapieren beeinflussen. Wenn der Wechselkurs steigt (d.h. die heimische Währung wird stärker), sinkt der Wert der in ausländischer Währung erzielten Erträge, wenn sie in die heimische Währung umgerechnet werden. Umgekehrt, wenn der Wechselkurs fällt (d.h. die heimische Währung wird schwächer), steigt der Wert der in ausländischer Währung erzielten Erträge in der heimischen Währung. Beispiel: Ein Investor in Deutschland kauft US-amerikanische Aktien. Wenn der Euro gegenüber dem US-Dollar an Wert gewinnt, wird der in US-Dollar erzielte Gewinn weniger wert, wenn er in Euro umgerechnet wird. Dies führt zu einer geringeren erwarteten Rendite in Euro. Wenn der Euro an Wert verliert, wird der in US-Dollar erzielte Gewinn mehr wert, was die erwartete Rendite in Euro erhöht. Diese Wechselkursrisiken müssen Investoren berücksichtigen, wenn sie in ausländische Wertpapiere investieren, da sie die tatsächliche Rendite erheblich beeinflussen können.

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