Unterschiede zwischen Festpreisverfahren und Bookbuilding Verfahren bei Aktien?

Das Festpreisverfahren und das Bookbuilding-Verfahren sind zwei unterschiedliche Methoden zur Preisfindung bei der Ausgabe von Aktien. Hier sind die Hauptunterschiede:

1. **Festpreisverfahren:**
- **Preisfestlegung:** Der Emittent (das Unternehmen, das die Aktien ausgibt) und die Konsortialbanken legen einen festen Preis für die Aktien fest, bevor sie an die Öffentlichkeit verkauft werden.
- **Transparenz:** Der Preis ist für alle Investoren gleich und wird im Vorfeld bekannt gegeben.
- **Risiko:** Das Risiko liegt hauptsächlich beim Emittenten, da der Preis im Voraus festgelegt wird und die Nachfrage möglicherweise nicht den Erwartungen entspricht.
- **Zuteilung:** Die Aktien werden nach dem Prinzip "first come, first served" oder nach einem anderen festgelegten Zuteilungsverfahren verteilt.

2. **Bookbuilding-Verfahren:**
- **Preisfestlegung:** Der Preis wird durch die Nachfrage der Investoren bestimmt. Die Konsortialbanken sammeln Gebote von Investoren innerhalb einer vorgegebenen Preisspanne.
- **Transparenz:** Die endgültige Preisfestlegung erfolgt erst nach der Sammlung der Gebote, was eine größere Markttransparenz ermöglicht.
- **Risiko:** Das Risiko wird zwischen dem Emittenten und den Investoren geteilt, da der Preis auf Basis der tatsächlichen Nachfrage festgelegt wird.
- **Zuteilung:** Die Zuteilung der Aktien erfolgt oft nach dem Ermessen der Konsortialbanken, basierend auf den eingegangenen Geboten und der Qualität der Investoren.

Beide Verfahren haben ihre Vor- und Nachteile und die Wahl des Verfahrens hängt oft von den spezifischen Zielen und Umständen des Emittenten ab.