Der Barwert (auch Gegenwartswert genannt) und die Kapitalwertmethode sind wichtige Konzepte in der Investitionsrechnung. Hier ist ein einfaches Beispiel zur Veranschaulichung: **Beispiel:** Ein Unternehmen überlegt, in ein Projekt zu investieren, das in den nächsten 3 Jahren folgende Cashflows generieren wird: - Jahr 1: 10.000 € - Jahr 2: 15.000 € - Jahr 3: 20.000 € Die anfängliche Investition beträgt 35.000 €. Der Kalkulationszinssatz (Diskontierungszinssatz) beträgt 10 %. **Lösung:** 1. **Barwert der Cashflows berechnen:** Der Barwert (BW) eines zukünftigen Cashflows wird mit der Formel berechnet: \[ BW = \frac{CF}{(1 + r)^t} \] wobei: - \( CF \) der zukünftige Cashflow ist, - \( r \) der Diskontierungszinssatz ist, - \( t \) die Anzahl der Jahre in der Zukunft ist. Für die einzelnen Jahre berechnet sich der Barwert wie folgt: - Jahr 1: \(\frac{10.000}{(1 + 0,10)^1} = \frac{10.000}{1,10} = 9.090,91 €\) - Jahr 2: \(\frac{15.000}{(1 + 0,10)^2} = \frac{15.000}{1,21} = 12.396,69 €\) - Jahr 3: \(\frac{20.000}{(1 + 0,10)^3} = \frac{20.000}{1,331} = 15.026,92 €\) 2. **Kapitalwert (Net Present Value, NPV) berechnen:** Der Kapitalwert ist die Summe der Barwerte der zukünftigen Cashflows abzüglich der anfänglichen Investition: \[ NPV = \sum_{t=1}^{n} \frac{CF_t}{(1 + r)^t} - I \] wobei: - \( CF_t \) der Cashflow im Jahr \( t \) ist, - \( r \) der Diskontierungszinssatz ist, - \( I \) die anfängliche Investition ist. In unserem Beispiel: \[ NPV = 9.090,91 + 12.396,69 + 15.026,92 - 35.000 = 36.514,52 - 35.000 = 1.514,52 € \] **Ergebnis:** Der Kapitalwert des Projekts beträgt 1.514,52 €. Da der Kapitalwert positiv ist, wäre es aus finanzieller Sicht sinnvoll, in das Projekt zu investieren.